İngiltere Merkez Bankası (BoE) Perşembe günü yaptığı açıklamada, COVID-19 salgını sırasında İngiltere ekonomisine sağladığı büyük destekte mütevazi bir düşüş görebileceğini ve para politikasını kademeli olarak nasıl sıkılaştırabileceğini açıkladı.
Merkez bankası, enflasyonun yıl sonuna doğru %4.0’a yükselmesini beklemesine rağmen, şimdilik teşviklerini tam hızda tutmaya karar verdi.
BoE’nin sekiz para politikası yapıcısından yalnızca biri olan Michael Saunders, 895 milyar sterlin (1.25 trilyon dolar) olarak değişmeden kalan tahvil alım programının boyutunu azaltmak için oy kullandı.
Beklendiği gibi, gösterge faiz oranını %0,1’lik tarihi düşük seviyede tutma oylaması oybirliğiyle alındı.
İngiltere’deki yetişkinlerin %70’inden fazlasının artık COVID-19’a karşı tamamen aşılanmış olması ve çoğu sosyal mesafe kuralının kaldırılmasıyla birlikte, İngiltere ekonomisi 2020’deki %10’luk çöküşün çoğunu telafi etti.
Bu, BoE’yi, dünyadaki diğer merkez bankaları gibi, sonunda teşviklerini nasıl dizginlemeyi planladığını açıklamaya sevk etti.
BoE’nin oran belirleme komitesi, üç yıllık tahmin dönemi boyunca para politikasında “biraz ılımlı sıkılaştırmanın” gerekli olabileceğini söyledi.
Politika faizi %0,5’e ulaştığında, ekonomi için mantıklı olduğu sürece vadesi gelen borç gelirlerini yeniden yatırmayarak tahvil stokunu azaltmaya başlayacağını söyledi.
Piyasalar, gelecek yıl Ağustos civarında ilk oran %0,25’e yükseldikten sonra, ancak 2023’ün sonlarında veya 2024’ün başlarında bu seviyeye ulaşan BoE oranlarını fiyatladı.
BoE ayrıca, oran en az %1’e ulaştığında yaldızlı varlıkları aktif olarak satmayı düşüneceğini söyledi.
Haziran 2018’den önceki kılavuz, BoE’nin Banka Faizi %1,5’e yakın olana kadar tahvil alımlarını gevşetmeye başlamayacağını söyledi.
Vali Andrew Bailey, son üç yılda çok şeyin değiştiğini söyledi ve “Eğer %1,5’te kalırsak, piyasa eğrisine baktığınızda, bu, aslında hiçbir zaman… bugün dur.”
Kademeli konik
BoE’nin varlık alımlarının ölçeği, geçen ay İngiltere parlamentosunun üst meclisindeki milletvekillerinden, bankanın tahvil satın almaya “bağımlı” olduğunu öne süren eleştirilere hedef oldu.
Bailey, “acı çeken insanlar için çok zararlı bir anlamı” olduğu için bunu “çok kötü bir dil seçimi” olarak nitelendirdi ve BoE’nin hükümet borçlanma maliyetlerini düşürmeye çalıştığını reddetti.
Açıklamanın ardından sterlin çok az değişti. İngiliz devlet tahvili fiyatları biraz daha düşüktü.
Ekonomist Luke Bartholomew, “Banka geçmişte bu konuda payına düşen yanlış sinyaller verdi, ancak genel mesaj, piyasaları parasal desteğin kademeli olarak azaltılmasına hazırlayan bir dizi diğer küresel merkez bankasıyla tutarlı” dedi. Aberdeen Standard Investments’ta, dedi.
Federal Rezerv’in üst düzey politika yapıcıları, ABD merkez bankasının niceliksel genişleme planını ne kadar hızlı ölçeklendirmesi gerekebileceği konusunda da bir bölünme belirtileri gösteriyor.
Geçici enflasyon
Bailey, maliye bakanı Rishi Sunak’ın iş koruma izni programı Eylül sonunda aşamalı olarak kaldırıldığında işsizliğin artık artmasının beklenmediğini söyledi. Ekonomi için en önemli zorluk, firmaların boş pozisyonları doldurup dolduramayacaklarıydı.
Ücretlerde büyük bir sıçrama, Haziran ayında %2,5’e ulaşan ve BoE’nin önümüzdeki aylarda %2 hedefinin daha da üzerine çıkma yolunda olduğunu söylediği ve 2021’in sonlarında ve 2022’nin başlarında %4,0’a ulaşan İngiliz enflasyonuna katkıda bulunabilir. 10 yılın en yüksek seviyesi.
Mayıs ayında ise %2,5’lik bir zirve öngörmüştü.
Ancak BoE, enflasyondaki sıçramanın hala geçici olacağını düşündüğünü söyledi.
İki yıl içinde enflasyonun %2 hedefinin biraz üzerinde olacağını tahmin ediyor. Vali Yardımcısı Ben Broadbent, tahminin bir politika sinyali olarak okunmaması gerektiğini söyledi ve enflasyonun üç yıl içinde hedefin altında olduğunu kaydetti.
BoE, İngiltere ekonomisinin büyük ve zengin ekonomiler arasındaki en hızlı genişleme oranlarından biri olan Mayıs tahmininden farklı olarak 2021’de %7,25 büyümesini beklediğini söyledi. 2022 büyüme tahminini %6’ya yükseltti.
MPC, yeni bir baş ekonomist atadığında dokuz üyeden oluşan tam gücüne geri dönecek.
