Stagflasyon Nedir
Stagflasyon, yavaş ekonomik büyüme ve nispeten yüksek işsizlik veya eşzamanlı olarak yükselen fiyatlar (yani enflasyon) ile ekonomik stagflasyon tarafından tanımlanan, görünüşte çelişkili bir durumdur. Alternatif olarak, stagflasyon, gayri safi yurtiçi hasılada (GSYİH) düşüş olan bir enflasyon dönemi olarak tanımlanabilir.
TEMEL ÇIKARIMLAR
- Stagflasyon, enflasyonda eşzamanlı bir artış ve ekonomik çıktıda stagflasyon yaşayan bir ekonomiyi ifade eder.
- Stagflasyon ilk olarak 1970’lerde birçok gelişmiş ekonominin petrol şokunun bir sonucu olarak hızlı enflasyon ve yüksek işsizlikle karşılaştığında görüldü.
- O sırada hakim olan ekonomik teori, stagflasyonun nasıl meydana gelebileceğini kolayca açıklayamıyordu.
1970’lerden bu yana, yavaş veya olumsuz ekonomik büyüme dönemlerinde yükselen fiyat seviyeleri istisnadan ziyade kural olmuştur.
Stagflasyon Tanımı
Stagflasyon terimi ilk olarak 1960’larda İngiltere’de ekonomik gerilimin yaşandığı bir dönemde Avam Kamarası’nda konuşan politikacı Iain Macleod tarafından kullanıldı. O dönemde bir yanda enflasyon, diğer yanda stagflasyondan bahsetmiş ve buna “stagflasyon durumu” adını vermişti. Daha sonra, ABD’nin beş çeyrek negatif GSYİH büyümesi getiren bir stagflasyona girdiğinde petrol krizini takip eden 1970’lerdeki stagflasyonı tanımlamak için tekrar kullanıldı. Enflasyon 1973’te ikiye katlandı ve 1974’te çift hanelere ulaştı; Mayıs 1975’te işsizlik yüzde 9’a ulaştı.
Stagflasyon sefalet endeksine yol açtı. Enflasyon oranı ile işsizlik oranının basit toplamı olan bu endeks, stagflasyon ekonomiyi vurduğunda insanların ne kadar kötü hissettiklerini gösteren bir araç haline geldi.
Uzun bir süre boyunca, stagflasyon imkansız olarak kabul edildi, çünkü bilime ve siyasete hakim olan ekonomik teoriler, onu tasarımlarından dolayı modellerinden dışladı. Özellikle Keynesyen ekonomi bağlamında geliştirilen Phillips eğrisinin ekonomik teorisi, makroekonomik politikayı işsizlik ve enflasyon deflasyonu arasında bir uzlaşma olarak sundu ve enflasyonu düşürmeyi amaçlayan çoğu politikanın işsizlerin işini zorlaştırma eğiliminde olduğunu ve hafifletmeyi amaçlayan politikaların olduğunu savundu. işsizlik. enflasyonu artırmak.
20. yüzyılın ortalarında sanayileşmiş ülkelerde stagflasyonun ortaya çıkması, durumun böyle olmadığını gösterdi. Sonuç olarak, stagflasyon, gerçek ekonomik verilerin bazen yaygın olarak kabul edilen ekonomi teorisi ve politika reçeteleriyle nasıl kabaca aynı fikirde olduğunun harika bir örneğidir.
O zamandan beri, genel bir durum olarak enflasyon, genellikle zayıf veya olumsuz ekonomik büyüme dönemlerinde bile varlığını sürdürmüştür. Son 50 yılda, ABD’de ilan edilen her stagflasyon, tüketici fiyat seviyelerinde yıldan yıla istikrarlı bir artışla sonuçlandı. Tek kısmi istisna, 2008’deki mali krizin düşük noktasıdır; o zaman bile fiyat düşüşü enerji fiyatlarıyla sınırlıyken, enerji dışı tüketici fiyatları genel olarak yükselmeye devam etti.
Stagflasyon Neden Olur
Stagflasyonun tarihsel başlangıcı, zamanın baskın ekonomik teorilerinin büyük başarısızlığını temsil ettiğinden, o zamandan beri ekonomistler, stagflasyonun nasıl veya çevresinde meydana geldiğini açıklamak için mevcut teorilerin terimlerinin nasıl yeniden tanımlanabileceği konusunda çeşitli argümanlar yaptılar.
Bir teori, bu ekonomik olgunun, bir ekonominin üretken kapasitesini azaltan petrol fiyatlarındaki ani bir artıştan kaynaklandığını iddia ediyor. Ekim 1973’te Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) batılı ülkelere ambargo uyguladı. Bu, küresel petrol fiyatının çarpıcı bir şekilde yükselmesine, mal maliyetlerinin artmasına ve işsizliğin artmasına neden oldu. Nakliye maliyetleri arttıkça, ürünleri üretmek ve raflara koymak daha pahalı hale geldi ve insanlar işten çıkarıldığı için fiyatlar yükseldi. Bu teoriyi eleştirenler, 1970’lerde görülen ani petrol fiyat şoklarının, o zamandan beri meydana gelen eşzamanlı enflasyon ve stagflasyon dönemleriyle bağlantılı olarak meydana gelmediğine dikkat çekiyor.
Diğer bir teori, stagflasyon-enflasyon kesişiminin kötü yönetilen ekonomi politikalarının sonucu olduğudur. Aksi takdirde, enflasyonist bir ortamda piyasaların, malların ve emeğin sıkı bir şekilde düzenlenmesi, stagflasyonun olası bir nedeni olarak gösteriliyor. Bazıları, eski Başkan Richard Nixon’ın 1970 stagflasyona yol açmış olabilecek politikalarına işaret ediyor – olası bir stagflasyon döneminin habercisi. Nixon, fiyatların yükselmesini önlemek için ithalata tarifeler uyguladı ve ücretleri ve fiyatları 90 gün boyunca dondurdu. Petrol kıtlığının ani ekonomik şoku ve kontrollerin gevşetildiği bir dönemde fiyatların hızla yükselmesi ekonomik kaosa yol açtı. Önceki teori gibi çekici olsa da, bu esasen 1970’lerin stagflasyonunun geçici bir açıklamasıdır ve bugüne kadar müteakip stagflasyonlara eşlik eden eşzamanlı fiyat artışlarını ve işsizliği açıklamaz.
Stagflasyon ve Altın Standart
Diğer teoriler, stagflasyonda da rol oynayabilecek parasal faktörlere işaret ediyor. Nixon, altın standardının son dolaylı kalıntılarını da kaldırdı ve Bretton Woods uluslararası finans sistemini devirdi. Bu, para birimi için emtia desteğini kaldırdı ve o zamandan beri ABD doları ve diğer birçok dünya para birimini itibari paraya bağlayarak parasal genişleme ve para birimi devalüasyonu üzerindeki en pratik kısıtlamayı sona erdirdi. Teorilerini desteklemek için, stagflasyonun parasal açıklamalarının savunucuları, fiat tabanlı ekonomilerde eşzamanlı enflasyon ve işsizliğin tarihsel kaydına ve uzun süreli eşzamanlı düşen fiyatlar ve düşük işsizliğin telafi edici tarihsel kaydına olduğu kadar bu olaya da işaret ediyor. güçlü geri dönüş sistemleri. Bu, 1970’lerden beri yürürlükte olan, desteklenmeyen bir itibari para sistemi altında, gerçekte olduğu gibi, bir stagflasyon sırasında enflasyonun devam etmesini beklememiz gerektiğini gösteriyor.
1970’lerden önce bile, diğer ekonomistler, enflasyon oranının tüketici ve üretici beklentilerine dayalı olarak enflasyon ve işsizlik arasında istikrarlı bir ilişki olduğu fikrini eleştirdiler. Bu teorilerde, insanlar para politikasındaki değişikliklere tepki olarak veya bu değişikliklere ilişkin tahminlerde bulunarak ekonomik davranışlarını yükselen fiyat seviyelerine uyarlarlar. Sonuç olarak, ekonomi genelinde fiyatlar, işsizlikte karşılık gelen bir düşüş olmaksızın genişletici para politikasına tepki olarak yükselir ve işsizlik oranları, reel ekonomik şoklara bağlı olarak yükselebilir veya düşebilir. Bu, resesyonlar sırasında ekonomiyi canlandırma girişimlerinin, reel ekonomik büyümeyi canlandırma üzerinde çok az etkiye sahipken fiyatları basitçe abartabileceği anlamına gelir.
Şehirci ve yazar Jane Jacobs, 1970’lerdeki stagflasyonun, onların bilimsel odaklarını birincil ekonomik motor olarak şehirden ziyade ulusa kaydırmalarının bir belirtisi olduğu konusunda ekonomistler arasındaki anlaşmazlığı gördü. Stagflasyon olgusundan kaçınmak için bir ülkenin, ithalatı üretimle eşleştiren “ithal ikame şehirleri” geliştirmeye teşvik etmesi gerektiğine inanıyordu. Esasen şehrin ekonomisini çeşitlendiren bu fikir, bazıları tarafından bilim eksikliği nedeniyle eleştirildi, ancak diğerlerine ağırlık verdi.
Diğer Hususlar
Esasen, çoğu ekonomist, finans uzmanı ve politika yapıcının stagflasyon konusundaki fiili fikir birliği, modern para ve finansal sistemler çağında “enflasyon” terimini yeniden tanımlamaktı. Sürekli artan fiyat seviyeleri ve paranın satın alma gücünün azalması, yani enflasyon, ekonomide hem ekonomik yükseliş hem de stagflasyon dönemlerinde ortaya çıkan temel, arka plan normal durumu olarak kabul edilir. Ekonomistler ve politika yapıcılar genellikle fiyatların artacağını ve enflasyonun kendisinden ziyade hızlanan ve yavaşlayan enflasyona odaklanacağını varsayıyorlar.1970’lerdeki dramatik stagflasyon krizleri şimdi tarihi bir dipnot olabilir, ancak o zamandan beri eşzamanlı stagflasyon ve yükselen fiyat seviyeleri yeni normali oluşturdu. bir ekonomik krizde.
